黄金熊市预警 非农恐也无力回天

摘要: 17年下半年黄金就以一根大阴线颓靡开场,黄金价格整体处于震荡走低的趋势。今晚迎来一月一次的惊险非农夜,可是也

11-10 23:26 首页 金投黄金通

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17年下半年黄金就以一根大阴线颓靡开场,黄金价格整体处于震荡走低的趋势。


今日早盘以闪崩骇人开场,晚间也将迎来惊险非农数据,预计非农数据不及预期,可是也估计难改黄金熊市前景。

 

熊市预警一:美联储加息缩表

昨天凌晨公布的美联储会议纪要,并没有给市场传递多少新的消息,因而市场反应也比较清淡。

 

美联储谈通胀,美联储官员他们认为,通胀受到抑制只是暂时性的现象,从长期来看则很可能将会上升至2%的美联储目标水平。

 

虽然通胀目标一直不如预期设定的2%,但是美联储的态度一直是相信通胀是特殊因素造成(无线电话服务和处方药的价格大幅下降等),且预计这些形势发展几乎不会对中期通胀前景造成影响。

 

所以就算是美联储一意孤行也好,市场所担心的通胀还没有动摇美联储加息缩表的能力。


 

美联储谈缩表,由于与会高官之间则存在分歧,美联储制定了缩减资产负债表的相关参数,但并未发布缩表的相关时间及顺序。

 

耶伦曾在此前表示,该行希望能在市场几乎不会注意到的背景之下缩减资产负债表。纪要中也表明,预计当美联储最终宣布开始将其资产负债表恢复正常时,金融市场状况受到的影响将是有限的。

 

这表明,美联储缩表的决心是很大的,且不会像加息那样在意经济数据。缩表可以从被动缩表开始,即对到期的债券不再展期,且将逐渐扩大缩表规模。


 

美联储谈股市,几位联储官员表达了对股市等风险资产价格偏高的担忧,并注意到金融状况在3月加息后持续宽松,可能的解释是投资者的风险承受力提升,进而全面推高风险资产价格。

 

在纪要颁布之前,耶伦也曾表达过自己对股市的担忧,但是也明确反驳危机论,表示我们有生之年不会有经济危机。

 

目前仍然预计美联储将在9月会议上正式宣布改变再投资政策(缩表),之后将是在12月进行第三次升息,下半年美联储政策对于黄金整体利空。

 

熊市预警二:货币收紧趋势

受非美货币打击,黄金持续走低。作为无息资产,黄金面对包括美元在内的所有货币的压力。

 

从6月底各个国家央行的决策来看,包括美国、加拿大以及欧盟国家的政策,我们可以发现鹰派已经抬头,全球货币政策的趋势就是逐步收紧。

 

从货币政策面来说,各大央行不再会像以前那样大放水以及量化宽松了,包括我们中国最近也在进行一些金融改革如去杠杆。

 

在资金收紧的情况下,对于包括黄金在内的大宗商品是承压的,整个下半年行情往下走的概率是比较大的。



熊市预警三:地缘政治不温不火

如果还想着黄金像上半年一样,导弹一发就暴涨,是不可能的。


前几天独立日朝鲜再次挑衅发射导弹,在基本面比较清淡的情况下也没有给黄金多少上涨动能。原因在于半岛问题始终并没有实质的进展,市场对于朝鲜频繁的动作已经不像以前那么敏感了。


 

上半年黄金涨一部分原因在于特朗普风险,半岛以及欧洲局势的不稳定,但是目前来看,法国大选尘埃落定,英国脱欧也循序渐进,一切向好。特朗普也没有执政危机,朝鲜的小动作市场已经逐渐不买账了。

 

所以,下半年由于地缘政治避险的需求减弱,黄金将失去上半年一部分上涨动力。 

 

由此长远来看,下半年的黄金走势很大概率缓慢走向熊市。但是短线今晚我们将目光聚焦在非农数据。



 

上个月非农数据爆冷,小于预期,将黄金拉到一月高位。因而本月非农数据能否反弹成为投资者关注的焦点。

 

周四晚间公布的小非农ADP数据疲软不如预期,美元当日承压下滑。另外,上一周初请失业金人数略增。


总体来看,6月就业增长比较温和,数据虽然没有异常的下滑,但整体偏弱,估计今晚非农将不如经济学家预期,出现小幅下滑。

 

非农数据的走弱将会影响市场对美联储加息的预期,美元指数将进一步下行,短线黄金可能获得支撑上涨。


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